上海总(zong)公司：上海市松(song)江区洞舟路589号(hao)
总(zong) 经 理(li)：鲁伟锋 021-67679436
业 务 电(dian) 话(hua)：021-67679431 021-67679432
公 司(si) 传 真：021-67679430
联(lian) 系 人(ren)：胡小姐 13611607379
山东(dong)分公司：山东(dong)省聊城市茌平(ping)县王老工业园(yuan)
总 经 理：鲁伟锋 0635-4530777
业 务 电 话：0635-4530158
公 司 传 真：0635-4530058
联 糸 人： 孔小姐18663591917
河北分公司：河北省文安县新(xin)镇(zhen)镇(zhen)东海(hai)实(shi)业(ye)园区
业(ye) 务(wu) 电 话：0316-7981009
联 系 人：乔小姐 15243328059
8月铝产(chan)值下降(jiang),印证供改减产(chan)影(ying)响
据(ju)国(guo)家统(tong)计局周四(9月14日)公布的数据(ju)显现(xian),我国(guo)8月原铝产值(zhi)(zhi)为(wei)264万吨,同比(bi)下(xia)(xia)滑3.7%,环比(bi)下(xia)(xia)滑1.9%,接连(lian)第二个月下(xia)(xia)滑,月产值(zhi)(zhi)为(wei)自(zi)2016年4月以来最(zui)低水(shui)平.而据(ju)另一数据(ju)源百川资讯显现(xian),8月全国(guo)电解(jie)(jie)铝产值(zhi)(zhi)环比(bi)下(xia)(xia)降1.42%,亦可印证电解(jie)(jie)铝产值(zhi)(zhi)确乎其(qi)事,电解(jie)(jie)铝减产状况(kuang)正在有(you)条(tiao)有(you)理地进(jin)行.
产(chan)值既(ji)降,库存下降还远乎?铝板块将(jiang)迎来第二波行(xing)情
据(ju)SMM数据(ju),9月(yue)14日(ri)国内七地库(ku)(ku)(ku)存(cun)算计164.1万(wan)吨,比较一(yi)周前仅添加0.1万(wan)吨,而周中9月(yue)11日(ri),七地库(ku)(ku)(ku)存(cun)下降(jiang)(jiang)至(zhi)160.9万(wan)吨,综合(he)来(lai)(lai)看(kan)库(ku)(ku)(ku)存(cun)连涨气势已趋缓(huan).此(ci)前市场一(yi)直对(dui)电解(jie)铝所谓的"高(gao)库(ku)(ku)(ku)存(cun)"现状较为忧虑,我们(men)反复强调过当时库(ku)(ku)(ku)存(cun)对(dui)应可用库(ku)(ku)(ku)存(cun)天数约15天,历史上看(kan)并不算太高(gao).其(qi)次,因(yin)为看(kan)涨囤货(huo),供应侧减(jian)产(chan)将(jiang)铝水(shui)提前铸成(cheng)铝锭等(deng)要素存(cun)在,铝库(ku)(ku)(ku)存(cun)呈现反季节(jie)上升的时间短现象(xiang)不太可能持(chi)续,产(chan)能缩(suo)减(jian)产(chan)值下降(jiang)(jiang)后,库(ku)(ku)(ku)存(cun)的下降(jiang)(jiang)将(jiang)会来(lai)(lai)得很(hen)快(kuai),铝板(ban)块(kuai)或将(jiang)迎因(yin)由基(ji)本面催化(hua)的第二波行情(qing).
从过(guo)剩到紧平衡,当(dang)下正处职业拐点之年
据阿拉丁(ding)数(shu)据,2011-2016年(nian)(nian)间(jian)电解铝(lv)或多或少都存在供过(guo)于求(qiu)的(de)(de)状况(kuang),2015年(nian)(nian)因为(wei)供应(ying)增(zeng)速高于需求(qiu)增(zeng)速,年(nian)(nian)度呈现约(yue)75万(wan)吨的(de)(de)表观(guan)(guan)过(guo)剩量(liang),四季(ji)度铝(lv)价(jia)跌至1万(wan)元/吨以下,简(jian)直全职(zhi)(zhi)业(ye)亏本.铝(lv)的(de)(de)需求(qiu)增(zeng)速向来较(jiao)(jiao)为(wei)可观(guan)(guan),未来2-3年(nian)(nian)内保持5-7%的(de)(de)增(zeng)速概率也(ye)较(jiao)(jiao)大,职(zhi)(zhi)业(ye)供过(guo)于求(qiu)的(de)(de)首要问题在于无序扩(kuo)张.本次供应(ying)侧变(bian)革严(yan)打违规产能,将(jiang)(jiang)无疑勒住无序扩(kuo)产的(de)(de)缰绳.据我(wo)们测算,18-19年(nian)(nian)国内电解铝(lv)职(zhi)(zhi)业(ye)供需缺口为(wei)19.29万(wan)吨、39.59万(wan)吨,职(zhi)(zhi)业(ye)格式将(jiang)(jiang)从(cong)过(guo)往的(de)(de)过(guo)剩局势转向紧平(ping)衡乃至求(qiu)过(guo)于供.
新增合规产能成(cheng)稀缺(que),重(zhong)视带有产能增量的铝企
方针严控下合规产(chan)能(neng)无(wu)疑(yi)成为(wei)"香饽饽",而拥有合规新增产(chan)能(neng)的(de)公司更需重视,A股中(zhong)我国(guo)铝(lv)(lv)业拥有500万(wan)吨合规产(chan)能(neng)指标,其贵州华(hua)仁、中(zhong)铝(lv)(lv)华(hua)润(run)、广西华(hua)磊等新项(xiang)目(mu)均(jun)在投建之中(zhong),云铝(lv)(lv)股份收买曲靖铝(lv)(lv)业后(hou)总产(chan)能(neng)将到达158万(wan)吨,此外还(hai)有昭通(tong)驰(chi)宏70万(wan)吨电(dian)解(jie)铝(lv)(lv)项(xiang)目(mu)和鹤庆溢鑫21.04万(wan)吨项(xiang)目(mu)待后(hou)续投产(chan),产(chan)能(neng)弹性充沛,主张投资者(zhe)予以要(yao)点重视.
危险(xian)提示(shi):铝职(zhi)业供应侧变革不及(ji)预(yu)期,下游需求不及(ji)预(yu)期.
